Beim Betrachten der Wertentwicklungen großer US-amerikanischer Universitätsstiftungen dürften sich die meisten deutschen Anleger die Augen reiben: Über die letzten zehn Geschäftsjahre (Stichtag: 30.06.2022) erzielte die Stiftung der Yale University eine Rendite von sage und schreibe 12,0 % pro Jahr, über zwanzig Jahre waren es immer noch 11,3 % pro Jahr (YaleNews vom 04.10.2022).
Warum schaffen gerade sehr große Stiftungsvermögen solche Traumrenditen? Und wie erzielen sie diese starken Ergebnisse?
Die vor Kurzem veröffentlichte NACUBO-TIAA Stiftungsstudie 2022 gibt einen Einblick in die Investments der Stiftungen (engl. Endowments). Grob lässt sich die Asset Allocation (Portfoliostruktur) der größten Stiftungen in 30 % Private Equity, 25 % Aktien, 20 % alternative Investments (bspw. Derivate, Futures), 10 % Anleihen, 10 % Sachwerte (bspw. Immobilien) und 5 % übrige Investments einteilen. Mit diesem Endowment-Ansatz wurden über die letzten Jahrzehnte – trotz vieler Krisen – hervorragende Ergebnisse erzielt. Es fällt auf, dass die größten Stiftungen die Anlageklasse Private Equity besonders ausgiebig nutzen. Im Vergleich zu kleineren Stiftungen (oder auch Privatanlegern) verfügen sehr große Stiftungen über eine höhere Risikotoleranz und einen längeren Anlagehorizont. Die fehlende Handelbarkeit von Private Equity wird für die hohen Renditechancen bewusst in Kauf genommen.
Private Equity bezeichnet Investitionen in Unternehmen, deren Anteile nicht an geregelten Märkten (Börsen) handelbar sind (privates Beteiligungskapital oder auch außerbörsliches Eigenkapital). Von daher können Privatanleger meist nur über Private-Equity-Gesellschaften in diese Anlageklasse investieren.
Seit 1999 ist die RWB PrivateCapital Emissionshaus AG aus Oberhaching/München auf Private Equity spezialisiert, und ermöglicht Privatanlegern Investitionen in diese lukrative Anlageklasse. Der aktuelle Fonds RWB International 8 steht interessierten Anleger noch offen. RWB kalkuliert hier mit einer Laufzeit von ca. 15 Jahren sowie einer Rendite von ca. 7 – 9 % p.a.
Untern den Zielunternehmen befinden sich traditionell viele Hidden Champions aus den Bereichen Gesundheitswesen und (Umwelt-)Technologie.